İşte rakamlarla THY’nin ilk çeyrek analizi
İşte rakamlarla THY’nin ilk çeyrek analizi
Türk Hava Yolları’nın (THY) 2026 yılı 1. çeyrek (2026/3) finansal sonuçları, operasyonel verimliliğin ve satış gücünün arttığı, ancak mevsimsellik ve maliyet baskılarının hissedildiği bir tablo çiziyor.
📈 Özet Gelir Tablosu Analizi (Büyüme Odaklı)
-
Satışlar: Geçen yılın aynı dönemine göre %46 artışla 257,9 milyar TRY seviyesine ulaşmış. Bu, şirketin pazar payını koruduğunu ve bilet fiyatlaması/doluluk oranlarında güçlü kaldığını gösteriyor.
-
Brüt Kar: Satışlardaki artışın üzerinde, %84’lük bir büyüme ile 21,5 milyar TRY’ye yükselmiş. Maliyet yönetimine rağmen karlılık marjının iyileştiği görülüyor.
-
FAVÖK (EBITDA): Raporun en güçlü kalemi. %109’luk devasa bir artışla 21,2 milyar TRY olmuş. Bu, operasyonel nakit akış gücünün iki katına çıktığını kanıtlıyor.
-
Net Dönem Karı: Geçen yılın ilk çeyreğindeki 1,8 milyar TRY’lik zarardan, 9,9 milyar TRY kara geçiş yapılmış. İlk çeyrekler havacılıkta genellikle zayıf geçer; bu kar rakamı yıla çok güçlü bir başlangıç anlamına geliyor.
⚖️ Özet Bilanço Analizi (Sağlamlık ve Borçluluk)
-
Dönen Varlıklar: %11 artışla 485,6 milyar TRY‘ye yükselmiş. Likidite pozisyonu güçleniyor.
-
Finansal Borçlar ve Net Borç: Finansal borçlar %7 artarak 813,9 milyar TRY‘ye çıksa da, özkaynaklardaki %6’lık artış ve FAVÖK büyümesi bu borç yükünü karşılanabilir kılıyor. Net borç ise 530,3 milyar TRY seviyesinde.
-
Özkaynaklar: 966,3 milyar TRY ile şirketin defter değeri istikrarlı şekilde büyümeye devam ediyor.
📊 Çeyreklik Trendler ve Dikkat Çekenler
-
Mevsimsellik Etkisi: “Çeyreklik Satışlar” grafiğinde görüldüğü üzere, 2025/9 (yaz sezonu) zirvesinden sonra bir miktar düşüş olsa da, 2026/3 rakamı 2025/3’ün çok üzerinde. Bu, “taban” seviyesinin yukarı taşındığını gösteriyor.
-
Kar Marjı: “Çeyreklik Net Kar” grafiğinde, 2025’in ilk çeyreğindeki kırmızı (zarar) sütunun yerini bu yıl belirgin bir mavi (kar) sütuna bırakması, şirketin verimlilik odaklı dönüşümünü özetliyor.
-
Esas Faaliyet Karı: -2,4 milyar TRY ile halen negatif bölgede görünse de, geçen yılki -2,8 milyar TRY’ye göre iyileşme var. FAVÖK’ün bu kadar yüksek olup faaliyet karının negatif olması, yüksek amortisman giderlerine ve operasyonel olmayan kalemlere işaret ediyor.
🎯 Gazeteci Notu ve Sonuç
THY, 2026 yılına “vites yükselterek” girmiş. Zarardan kara geçilmesi ve FAVÖK’ün %100’ün üzerinde büyümesi, yılın geri kalanı (özellikle yaz sezonu) için rekor beklentilerini güçlendiriyor. Satış hacmindeki %46’lık artış, global enflasyonist ortama rağmen THY’nin rekabetçi gücünü koruduğunu gösteriyor.
Kısacası: THY türbülanstan çıkmış, irtifa kazanmaya devam ediyor. ✈️💰
Mehmet Kali
Hello everyone. My name is Mehmet Kali. In the industry, I am known as "Kali". I graduated from the first civil aviation training school in Turkey, which was known as the Civil Aviation School at the time and is now Eskişehir Technical University, in 1991. As I graduated from the Business Administration department, it was a bit challenging for me to integrate into the industry. I have worked for companies such as SultanAir, DHMI, Havaş, and Swissair, and currently, I provide services and consultancy in air cargo transportation. I have experience in dispatching, air traffic control, passenger services, and aircraft coordination. During my time at Swissair, I had the opportunity to experience aviation training in many countries. Since 2012, I have been focusing on air cargo transportation. For three years, I taught courses on air cargo at Nişantaşı University. I still hold valid IATA certifications related to both passenger and cargo operations. For over ten years, I have been managing aeroportist.com, a news website related to aviation, which initially started as a hobby. I enjoy building aviation networks and sharing knowledge. If there is anything I can contribute to, I am here. Best regards "kali"
Yorumlar (0)